TÜRKÇE
ENGLISH
Genel Bilgi
| Kod | EMG12717 |
| Ad | Davranışsal Finans |
| Yarıyıl | . Yarıyıl |
| Süre (T+U) | 3-0 (T-U) (17 Hafta) |
| AKTS | 6 AKTS |
| Yerel Kredi | 3 Yerel Kredi |
| Eğitim Dil | Türkçe |
| Seviye | Yüksek Lisans Dersi |
| Tür | Normal |
| Öğretim Şekli | Uzaktan Öğretim |
| Bilgi Paketi Koordinatörü | Prof. Dr. SERKAN YILMAZ KANDIR |
Dersin Amacı
Bu dersin amacı, davranışsal finansın temellerini ve davranışsal finans prensiplerinin varlık fiyatlama, yatırım ve işletme finansmanı gibi alanlardaki uygulamalarını incelemektir.
Dersin İçeriği
Bu derste etkin piyasa hipotezi ve piyasa anomalileri ile davranışsal finansa ait temel kavramlar ve teoriler incelenecektir.
Dersin Ön Koşulu
Yok
Kaynaklar
1.Shefrin, Hersh (2000), Beyond Greed and Fear: Understanding Behavioral Finance and the Psychology of Investing (First Edition), USA: Harvard Business School Press. 2.Shleifer, Andrei (2000), Inefficient Markets An Introduction to Behavioral Finance (First Edition), Great Britain: Oxford University Press. 3.Shefrin, Hersh(2005), A Behavioral Approach to Asset Pricing, Elsevier Academic Press 4.Döm, Serpil (2003), Yatırımcı Psikolojisi, Değişim Yayınları. İstanbul 5. Karan, Mehmet Baha(2004), Yatırım Analizi ve Portföy Yönetimi, Gazi Kitabevi, Ankara 6. Canbaş, Serpil ve Doğukanlı Hatice(2007), Finansal Pazarlar, Finansal Kurumlar ve Sermaye Piyasası Analizleri, Karahan Kitabevi, Adana 7.Goldberg, Von Nitzsch(2001), Behavioral Finance, John Wiley and Sons.
Notlar
1.Baker, Malcolm ve Jeffrey Wurgler (2006), “Investor sentiment and the cross-section of stock returns”, Journal of Finance, c.61. S.4. ss.1645-1680. 2. Bernard, Victor L. ve Jacob K. Thomas (1989), “Post-earnings-announcement drift: Delayed price response or risk premium?”, Journal of Accounting Research, c.27, ss.1-36. 3.Bikhchandani, Sushil, David Hirshleifer ve Ivo Welch (1998), “Learning from the behavior of others: Conformity, fads, and informational cascades”, Journal of Economic Perspectives, c.12. S.3. ss.151–170. 4.Black, Fischer (1986), “Noise”, Journal of Finance, c.41. S.3. ss.529-543. 5.Bodurtha, James N., Dong-Soon Kim ve Charles M. C. Lee (1995), “Closed-end country funds and U. S. Market sentiment”, Review of Financial Studies, c.8. S.3. ss.879-918. 6.Brown, Gregory W. ve Michael T. Cliff (2004), “Investor sentiment and the near-term stock market”, Journal of Empirical Finance, c.11, ss.1-27. 7.Burch, Timothy R., Douglas R. Emery ve Michael E. Fuerst (2003), “What can “Nine- Eleven” tell us about closed-end fund discounts and investor sentiment”, Financial Review, c.38, ss.515-529. 8.Chan, K. C. (1988),”On the contrarian investment strategy”, Journal of Business, c.61. S.2. ss.147-163. 9.Chang, Eric C., Joseph W. Cheng ve Ajay Khorana (2000), “An examination of herd behavior in equity markets: An international perspective”, Journal of Banking and Finance, c.24, ss.1651-1679. 10.Charoenrook, Anchanda (2003), “Deoes sentiment matter?”, 2004 FMA Annual Meeting – New Orleans, No: 3301937. 11.Chen, Nai Fu, Raymond Kan ve Merton H. Miller (1993a), “Are the discounts on closed-end funds a sentiment index?”, Journal of Finance, c.48. S.2. ss.795-800. 12.Chen, Nai Fu, Raymond Kan ve Merton H. Miller (1993b), ““Yes, the discounts on closed-end funds are a sentiment index: A rejoinder”, Journal of Finance, c.48. S.2. ss.809-810. 13.Chopra, Navin, Charles M. C. Lee, Andrei Shleifer ve Richard H. Thaler (1993a), “Yes, the discounts on closed-end funds are a sentiment index”, Journal of Finance, c.48. s.2. ss.801-808. 14.De Bondt, Werner F. M. ve Richard Thaler (1985), “Does the stock market overreact?”, Journal of Finance, c.40. S.3. ss.793-805. 15.De Long, J. Bradford, Andrei Shleifer, Lawrance H. Summers ve Robert J. Waldmann (1990), “Noise trader risk in financial markets”, Journal of Political Economy, c.98. S.4. ss.703-738. 16.Devenow, Andrea ve Ivo Welch (1996), “Rational herding in financial economics” European Economic Review, c.40, ss.603-615 17.Doukas, John A. Ve Nikolas T. Milonas (2004), “Investor sentiment and the closed-end Fund puzzle: out-of-sample evidence”, European Financial Management, c.10 S.2. ss.235–266. 18.Fisher, Kenneth L. ve Meir Statman (2000), “Investor sentiment and stock returns”, Financial Analysts Journal, c.56. S.2. ss.16-23. 19.Froot, Kenneth A., David S. Scharfstein ve Jeremy C. Stein (1992), “Herd on the street: Informational inefficiencies in a market with short-term speculation”, Journal of Finance, c.47. S.4. ss.1461-1484. 20.Kahneman, D., and A. Tversky. 1979. “Prospect Theory: An Analysis of Decision Under Risk.” Econometrica 47, no. 2: 263–292. 21.Kelly, M. 1997. “Do Noise Traders Influence Stock Prices?” Journal of Money, Credit, and Banking 29, no. 3: 351–363. 22.Kling, G., and L. Gao. 2008. “Chinese Institutional Investors’ Sentiment.” International Financial Markets, Institutions and Money 18, no. 4: 374–387. 23.Lee, Charles M. C., Andrei Shleifer ve Richard H. Thaler (1991), “Investor sentiment and the closed-end fund puzzle”, Journal of Finance, c.46. S.1. ss.75-109. 24.Lim, Sonya Seongyeon (2006), “Do Investors Integrate Losses and Segregate Gains? Mental Accounting and Investor Trading Decisions”, Journal of Business, Cilt: 79, Sayı: 5. 25.Thaler, Richard (1985), “Mental accounting and consumer choice”, Marketing Science, c.4. S.3. ss.199-214. 26.Thaler, Richard (1999), “Mental accounting matters”, Journal of Behavioral Decision Making, c.12, ss.183-206.
Dersin Öğrenme Çıktıları
| Sıra | Dersin Öğrenme Çıktıları |
|---|---|
| ÖÇ01 | Genel anlamda piyasa kavramı ve etkin piyasaları tanır |
| ÖÇ02 | Beklentiler hipotezini açıklar |
| ÖÇ03 | Sürü davranışını ayırt eder |
| ÖÇ04 | Momentum ve diğer ters yönlü yatırım stratejilerini ayırt eder |
| ÖÇ05 | Gürültü ticareti ve yatırımcı duyarlılığını tanır |
Program Öğrenme Çıktıları ile İlişkisi
| Sıra | Tür | Program Öğrenme Çıktıları | Duzey |
|---|---|---|---|
| PÖÇ01 | Bilgi - Kuramsal, Olgusal | Finans fonksiyonunun temel kuramsal modellerini ve sayısal yöntemlerini tanımlayıp kullanım amaçlarını açıklar. Ayrıca her bir model ve/veya yöntemin üstün ve zayıf yönlerini belirtir. | 5 |
| PÖÇ02 | Bilgi - Kuramsal, Olgusal | Mali şirketlerin stratejik ve operasyonel planlarının analiz edilebilmesini sağlar ve ortaya çıkan sorunlarda çözüm bulunması için yeterli bilgi birikimi oluşturur. | 4 |
| PÖÇ03 | Bilgi - Kuramsal, Olgusal | Finansal yönetimde kullanılan kuramsal modellerin nasıl oluşturulacağını, sayısal ve istatistik yöntemlerin nasıl uygulanacağını açıklar | |
| PÖÇ04 | Bilgi - Kuramsal, Olgusal | Finansal yönetimde kullanılan kuramsal modellerin, sayısal ve istatistik yöntemlerin uygulanması sonucunda elde edilen bulguların nasıl yorumlanacağını öğretir. | |
| PÖÇ05 | Bilgi - Kuramsal, Olgusal | Karşılaşılan işletme sorunlarının çözümü için uygun yöntemleri belirler. | 4 |
| PÖÇ06 | Bilgi - Kuramsal, Olgusal | Temel mali tabloları doğru analiz ederek mali işletmeler için en uygun sonuca ulaşılmasını sağlar | 3 |
| PÖÇ07 | Bilgi - Kuramsal, Olgusal | Bireysel olarak ve/veya ekip içinde sorumluluk alma, liderlik yapma ve etkin biçimde çalışmayı teşvik eder | |
| PÖÇ08 | Bilgi - Kuramsal, Olgusal | Yaşam boyu öğrenmenin gerekliliğinin bilincinde olarak alan ile ilgili güncel gelişmeleri izler ve kendini sürekli yeniler. | |
| PÖÇ09 | Bilgi - Kuramsal, Olgusal | Yeni bir alanda akademik kurallar çerçevesinde farklı kaynaklardan yararlanmayı, elde ettiği bilgileri sentezlemeyi ve etkin biçimde sunmayı öğretir. | 5 |
| PÖÇ10 | Beceriler - Bilişsel, Uygulamalı | Yaşam boyu öğrenme bilincine sahip olur. | 5 |
| PÖÇ11 | Yetkinlikler - Bağımsız Çalışabilme ve Sorumluluk Alabilme Yetkinliği | Geleneksel yaklaşımın yöntemleri sorgular; gerekli gördüğü durumlarda yeni çalışma yöntemleri geliştirir ve uygular. | |
| PÖÇ12 | Yetkinlikler - Bağımsız Çalışabilme ve Sorumluluk Alabilme Yetkinliği | Türkçenin ve bunun yanında en az bir yabancı dilin akademik yaşamın ve iş yaşamının gereklerine uygun biçimde kullanmasını sağlar. | |
| PÖÇ13 | Yetkinlikler - Öğrenme Yetkinliği | Bankacılık sektörünü, büyüklüğünü, kaynaklarını, kültürünü, hedef ve amaçlarını göz önünde bulundurarak en uygun finansal yönetim yaklaşımının yöntemini belirler ve uygular. | 4 |
| PÖÇ14 | Yetkinlikler - Öğrenme Yetkinliği | Sermaye Piyasalarını; araçlarını ve kurumlarını tanıtarak, kişinin sahip olduğu BIST ve Dünya Borsaları ile ilgili geniş bilgiyi, kendi alanında en iyi şekilde kullanmasına yardımcı olur. | 4 |
Haftalık Akış
| Hafta | Konu | Ön Hazırlık | Yöntemler |
|---|---|---|---|
| 1 | Etkin Piyasalar ve Piyasa Anomalileri | Yatırımcı Psikolojisi kitabı 1. Bölüm syf.2-11'in okunması; Inefficient Markets An Introduction to Behavioral Finance kitabı 1. bölümünün okunması; Yatırım Analizi ve Portföy Yönetimi kitabı 10.bölümün okunması | Öğretim Yöntemleri: Anlatım, Tartışma |
| 2 | Hisse Senedi Getirilerinin Tahmin Edilebilirliği | A Behavioral Approach to Asset Pricing kitabı 6.ve 7. bölümlerin okunması | Öğretim Yöntemleri: Anlatım, Soru-Cevap, Tartışma |
| 3 | Beklentiler Hipotezi | Yatırımcı Psikolojisi kitabı 1. Bölüm syf.11-43'ün okunması; | Öğretim Yöntemleri: Anlatım, Soru-Cevap |
| 4 | Beklentiler Hipotezi-2 | A Behavioral Approach to Asset Pricing kitabı syf.13-57 arasının okunması | Öğretim Yöntemleri: Anlatım, Soru-Cevap |
| 5 | Zihinsel Muhasebe | Yatırımcı Psikolojisi kitabı 3. Bölüm syf.111-119'un okunması, | Öğretim Yöntemleri: Beyin Fırtınası, Anlatım |
| 6 | Sürü Davranışı | Yatırımcı Psikolojisi kitabı 3. Bölüm syf.134-167'nin okunması, | Öğretim Yöntemleri: Beyin Fırtınası, Anlatım |
| 7 | Sürü Davranışı-2 | A Behavioral Approach to Asset Pricing kitabı syf.221-239'un okunması | Öğretim Yöntemleri: Soru-Cevap, Beyin Fırtınası |
| 8 | Vize Sınavı | Ölçme Yöntemleri: Yazılı Sınav |
|
| 9 | Gürültü Ticareti ve Yatırımcı Duyarlılığı | Inefficient Markets An Introduction to Behavioral Finance kitabı 2. bölümünün okunması; Yatırımcı Psikolojisi kitabı 2. Bölümün okunması | Öğretim Yöntemleri: Soru-Cevap, Beyin Fırtınası |
| 10 | Gürültü Ticareti ve Yatırımcı Duyarlılığı-2 | Yatırımcı Psikolojisi kitabı 5. Bölümün okunması | Öğretim Yöntemleri: Soru-Cevap, Beyin Fırtınası, Anlatım |
| 11 | Aşırı ve Düşük Reaksiyon | Inefficient Markets An Introduction to Behavioral Finance kitabı 5. bölümünün okunması | Öğretim Yöntemleri: Anlatım, Soru-Cevap, Beyin Fırtınası |
| 12 | Aşırı ve Düşük Reaksiyon-2 | A Behavioral Approach to Asset Pricing kitabı syf.201-221'in okunması | Öğretim Yöntemleri: Anlatım, Tartışma |
| 13 | Momentum ve Ters Yönlü Yatırım Stratejileri | A Behavioral Approach to Asset Pricing kitabı syf.365-419 un okunması | Öğretim Yöntemleri: Anlatım, Tartışma |
| 14 | Momentum ve Ters Yönlü Yatırım Stratejileri-2 | A Behavioral Approach to Asset Pricing kitabı syf.419-447'nin okunması | Öğretim Yöntemleri: Anlatım, Beyin Fırtınası |
| 15 | Davranışsal finansal alanındaki güncel tartışmalar | Güncel Makalelerin okunması | Öğretim Yöntemleri: Anlatım, Beyin Fırtınası |
| 16 | Final Sınavı | Sınava Hazırlık | Ölçme Yöntemleri: Yazılı Sınav |
| 17 | Final Sınavı | Sınava Hazırlık | Ölçme Yöntemleri: Yazılı Sınav |
Öğrenci İş Yükü - AKTS
| Çalışmalar | Sayısı | Süresi (Saat) | İş Yükü (Saat) |
|---|---|---|---|
| Ders ile İlgili Çalışmalar | |||
| Ders (Sınav haftaları dahil değildir) | 14 | 3 | 42 |
| Sınıf Dışı Ders Çalışma (Ön çalışma, pekiştirme) | 14 | 5 | 70 |
| Değerlendirmeler ile İlgili Çalışmalar | |||
| Ödev, Proje, Diğer | 0 | 0 | 0 |
| Ara Sınavlar (Yazılı, Sözlü, vs.) | 1 | 15 | 15 |
| Yarıyıl/Yıl Sonu/Final Sınavı | 1 | 30 | 30 |
| Toplam İş Yükü (Saat) | 157 | ||
| Toplam İş Yükü / 25 (s) | 6,28 | ||
| AKTS | 6 AKTS | ||